发布时间：2024-01-29 12:07:00 人气：
江南体育上周电力股调整，年度业绩预期不宜高，调整更应看好。上周华能-3.2%，华电-3.6%，上证指数-1.7%。电力跑赢上证指数两周后上周跑输，由于国投等公司发布年度预增公告，市场对23年火电的减值和成本的预期开始修正，我们认为电力公司的23年4季度业绩不宜过于乐观，减值和成本费用在连续的亏损后不做考虑是不合理的，但因为4季度业绩较弱就看跌电力股也没有必要，23年的业绩对DCF现金流影响很小，调整更应看好。
2024广西风光电价低于基准4分。广西新能源交易价格略低于广西燃煤发电基准价（0.4207元/kWh），《关于印发2024年广西电力市场交易实施方案的通知》指出，2024年广西电力市场规模预计920亿千瓦时左右。集中式风电、光伏发电企业超过等效上网电量的电量参与市场化交易，集中式风电发电企业等效利用小时数为800小时，集中式光伏发电企业等效利用小时数为500小时。截至去年10月底，广西新能源装机容量达2258万千瓦，占区内装机的32%。
电厂盈利改善，但生存压力仍大，大唐仍在出售火电资产。1、华电集团：2023年公司利润总额YOY+56.8%（据2022年208亿估算为327亿），总装机量达2.1亿千瓦，新增新能源装机YOY+128%，清洁能源占比达51.4%。2、2023年8月，淮河能源摘得了安徽淮南洛能发电有限责任公司（洛河电厂二期、三期）51%的股权。3、福建容量电价政策出台，用户可修改电价，尽量不增加用户成本，相对平稳。4、浙江“十四五”省管/国管海上风电分别批复850/800万千瓦。要求2025年前省管海上风电、国管海上风电分别并网200万千瓦。
电力龙头估值长期低位区间，24Q1盈利上行可期。我们认为火电低盈利且低估值，目前Wind一致预期PE（2024E，截至2024.1.19）低于10倍，我们预计2024年股息率不少或可到6%以上，港股或可超10%。海外电力龙头PE普遍在20倍左右，国内火电投资机会明显。建议关注：火电弹性（浙能电力、皖能电力、华电国际、华能国际、大唐发电、宝新能源）；火电转型（华润电力，中国电力）；水火并济（国电电力，湖北能源，国投电力），煤电一体化（内蒙华电）；新能源（三峡能源江南体育、龙源电力、中广核新能源、福能股份、中闽能源、大唐新能源）；水电（长江电力、华能水电、川投能源、桂冠电力，桂东电力，黔源电力）；核电（中国核电，中国广核）；电网（三峡水利、涪陵电力）。
风险提示。（1）经济增速预期和货币政策导致市场风格波动较大。（2）电力市场化方向确定，但发展时间难以确定。
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短期看，国家队资金入场增持ETF基金，有望带动低估蓝筹及中字头概念展开反弹。
证监会今起全面暂停限售股出借，转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用；稳市场稳信心举措，有必要成熟一项推一项；期待更多注销式回购，让股价更具“含金量”；逾千家公司预告去年业绩，六成报喜。
近年来，教育部大力实施国家教育数字化战略行动，建成了世界第一大教育教学资源库，发布了一系列教育数字化的标准规范，在全球数字教育发展中发挥了积极引领作用。
美国商务部长雷蒙多26日声称，拜登政府将推出“了解你的客户”云计算服务规定，目的是要求美国云计算公司确定包括中国在内的外国实体是否正访问美国云数据中心来完善其AI模型。
滴滴董事长兼CEO程维，宁德时代董事长、总经理曾毓群出席活动并见证签约。滴滴小桔能源总经理解晶晶与宁德时代乘用车事业部执行总裁朱威签署了合资协议。
随着北、上调整首付比例及普宅标准后，广州改善性住房限购取消，因城施策框架下各地“四限”调整进入新一轮发力期，有望带动改善需求集中释放。
为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。
广汇能源(600256)事件：2024年1月26日，公司发布2023年年度业绩预告，预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润为53.0~56.2亿元，同比上年减少57.2~60.4亿元，同比下降50.4%~53.3%；预计2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为53.0~56.2
北京人力(600861)事件：公司发布2023年业绩预告：预计2023年归母净利润4.63-5.54亿元，预计2023年扣非归母净利润2.27亿-2.72亿元。23年度上市公司利润包含三部分：1）置入资产北京外企2023年度归母净利润；2）保留资产（两处物业资产）2023年度归母净利润；3）置出资产
