江南体育海通证券：火电盈利好转 行业估值有望提升

　　江南体育周一大盘集体高开，开盘之后指数迅速走高。午后，三大指数继续拉升，沪指涨2%，盘面上，证券、5G、氢能源板块拉升。周二三大指数开盘涨跌不一，开盘之后指数震荡走高，创指涨1%，盘面上，半导体、大飞机板块拉升。临近上午收盘，三大指数指数集体翻绿，随后创指拉升翻红。午后，三大指数小幅回升，深成指翻红。周三三大指数低开，开盘之后指数一度冲高，但随后迅速回落，保持震荡态势。午后，三大指数震荡走弱，创业板指明显表现较弱，主板指数则稍显强势。临近收盘，沪指翻绿，创指跌1%，沪深两市成交额破万亿。周四大盘小幅高开，开盘之后指数一度冲高，创指涨逾1%江南体育，随后迅速回落，沪指盘中一度翻绿，临近上午收盘，指数再度回暖。午后，三大指数集体拉升，沪指涨重回3000点，创指涨逾2%，沪深两市成交金额再次破万亿。周五三大指数开盘涨跌不一，开盘之后创指迅速冲高涨逾1%，深成指也走强，沪指表现较弱，临近上午收盘，创指拉升涨逾2%。午后，午后两市震荡回落，科技股小幅回调，临近盘尾，指数维持震荡态势，两市成交额连续三日破万亿元。截至收盘，沪指报3039.67点;深成指报11629.70点;创指报2226.64点。

　　中国能源网能源综合指数本周收于1140.32点。其中，油气指数收于933.85点，指数上涨;煤炭指数收于966.58点，指数上涨;电力指数收于1460.92点，指数上涨;新能源指数收于1658.81点，指数上涨。

　　本周油气指数上涨。申银万国指出，一季度是海上油服作业淡季，预计疫情对开工影响有限，同时随着供需改善国际油价有望回升至60 美金/桶以上，全球油服市场复苏仍能得到支撑，国内政策将持续推进油服行业向好，推荐中海油服和海油工程;对于石化下游，当前炼油主动减产以应对需求下降，考虑到石化大宗产业链价格仍在低位，下游需求反弹后建议布局芳烃产业链以及丙烯产业链，推荐恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、卫星石化和东华能源。

　　煤炭指数本周上涨。炼焦煤方面，政治局会议提出“积极扩大内需”、“加快推动建设一批重大项目”等内容，使得增加基建及放松房地产融资的预期增强，利好黑色产业链。且长期来看，焦煤作为稀缺资源，供给缩减，对焦煤价格形成支撑。重点推荐高分红、高股息标的中国神华、平煤股份，及主要焦煤标的西山煤电、潞安环能。

　　电力指数本周上涨。海通证券指出，火电不是简单的防御，而是实在的盈利好转，行业的估值有望提升。2020年以来申万火电持续跑输上证综指，一方面市场关注度集中在受益疫情影响的医药、计算机、传媒等行业，另一方面对电价和短期煤价上涨有担忧。虽然2019年部分公司盈利可能低于预期，但整体盈利和估值改善明显，随着盈利好转，火电行业未来将具有远高于现在的盈利和估值水平，仍建议积极关注。个股建议关注：华电国际、京能电力、华能国际、皖能电力、内蒙华电、福能股份、国投电力、建投能源、长源电力、国电电力、宝新能源。

　　新能源指数本周上涨。申万宏源研报指出，氢能源来源广泛，低碳环保，符合我国碳减排大战略，同时有利于解决我国能源安全问题，有望进入我国主流能源体系。2050 年左右率先产业化的氢燃料电池汽车领域有望产生上万亿的市场空间，随着应用领域的拓展，氢能相关产业成长空间广阔。产业链上下游中，核心零部件国产化各细分领域龙头最优先受益，推荐关注雪人股份、贵研铂业、富瑞特装、东岳集团；其次上下游配套为传统公司带来新业务扩张弹性，推荐关注厚普股份、深冷股份、北方稀土、瀚蓝环境;最后，我们认为长期来看，电堆及系统环节也将走出具有长期竞争力的公司，推荐关注电堆及系统生产商潍柴动力、东方电气、大洋电机、腾龙股份、雄韬股份。

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